一、代理相關(guān)知識

1.代理關(guān)系

代理關(guān)系是指股東和管理者之間的關(guān)系，管理者是股東的代理人。

2.代理問題

代理問題是指在代理關(guān)系中，委托方和代理方可能存在的利益上的沖突問題。

3.代理成本

代理成本是指股東和管理者可能存在的利益沖突的成本，包括直接和間接成本。

直接的代理成本分為兩種：第一種是管理層受益但股東蒙受損失的公司支出，如購買一架奢侈而不怎么需要的私人飛機；第二種是處于監(jiān)督管理層行為需要的支出，如支付給外部審計人員的費用。

間接的代理成本指的是代理問題導致的失去的有益于股東的投資機會。

二、公司的控制

管理層是否為股東的利益行事取決于兩個因素：

1.管理層目標與股東是否一致，這涉及的是管理人員獲取薪酬的方式。有兩個經(jīng)濟上的激勵因素促成這種一致性：

①管理人員薪酬通常和總體財務(wù)績效聯(lián)系在一起。

②和工作前景有關(guān)，公司內(nèi)部業(yè)績比較好的管理者有可能得到提拔或者可以要求更高的薪水。

2.管理層若不為股東的目標考慮是否會被撤換，這涉及到公司的控制權(quán)

公司的控制權(quán)最終在股東手里，股東選舉董事會，再由董事會聘請和解雇管理層。

代理權(quán)之爭：不滿意的股東借以更換現(xiàn)有管理層的一個重要機制。代理權(quán)是代表他人進行投票的權(quán)利。當一群人為了更換現(xiàn)有董事會并更換現(xiàn)有管理層而四處搜集代理權(quán)的時候，就會演變?yōu)榇頇?quán)之爭。

利益相關(guān)者

一般來說，利益相關(guān)者是指除了股東和債權(quán)人外，那些對企業(yè)的現(xiàn)金流量有潛在索取權(quán)的人。比如職工、顧客、供應(yīng)商、政府（征稅）。