聯(lián)合水務(wù)子公司財(cái)報(bào)上演變臉術(shù) 昔日關(guān)聯(lián)方成立即合作或?yàn)槠涠?/h1>
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《金證研》南方資本中心 冷云/作者 易溪 南江/風(fēng)控
作為一家綜合性全方位的水務(wù)公司，江蘇聯(lián)合水務(wù)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)合水務(wù)”），由一家三口控制，俞偉景、晉琰夫婦及兒子俞世晉均系澳大利亞籍?！皺C(jī)械工程專業(yè)高材生、安泰經(jīng)管學(xué)院首屆工業(yè)外貿(mào)班的班長(zhǎng)、30多歲榮膺世界500強(qiáng)中國(guó)區(qū)的副總裁……”，這些均系俞偉景身上的標(biāo)簽。
將時(shí)針撥回到上世紀(jì)八十年代，1986年，澳洲一家貿(mào)易公司向俞偉景拋出橄欖枝，其決定走出國(guó)門闖世界。次年，俞偉景只身赴澳，開始了長(zhǎng)達(dá)9年的海外生活。1996年，在法國(guó)拉法基集團(tuán)的總部工作一年后，俞偉景被任命為中國(guó)區(qū)高級(jí)副總裁。至此，俞偉景結(jié)束了國(guó)外的漂泊生活回到北京。直到2003年，俞偉景與其在拉法基集團(tuán)的兩位部下開啟了艱苦的創(chuàng)業(yè)之路。
此番上市，聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)“開倒車”，且毛利率持續(xù)下降。同時(shí)，聯(lián)合水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率均高于同行均值，且利息費(fèi)用或吞噬利潤(rùn)。不止于此，聯(lián)合水務(wù)的關(guān)聯(lián)供應(yīng)商現(xiàn)“零人”異象，且于其成立當(dāng)年即與聯(lián)合水務(wù)合作。報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)合水務(wù)對(duì)其采購(gòu)累計(jì)超千萬(wàn)元，交易真實(shí)性存疑。不僅如此，招股書披露獨(dú)立董事的兼職情況或信披不全。并且，招股書披露產(chǎn)能數(shù)據(jù)前后矛盾，子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與子公司參股股東不符。至此，聯(lián)合水務(wù)信披質(zhì)量或遭拷問(wèn)。
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一、營(yíng)收增長(zhǎng)凈利潤(rùn)反“開倒車”，利息費(fèi)用或“吞噬”凈利潤(rùn)
業(yè)績(jī)表現(xiàn)可以直觀地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。然而，2020年，聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。并且，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降，且降至同行均值水平以下。
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1.1 2020年凈利潤(rùn)“開倒車”，同比增長(zhǎng)率為-12.44%
據(jù)簽署日期為2021年12月13日的招股書（以下簡(jiǎn)稱“招股書”），2018-2020年及2021年1-6月，聯(lián)合水務(wù)的營(yíng)業(yè)收入分別為5.49億元、6.86億元、7.97億元、4.18億元。同期，聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)分別為1.24億元、1.4億元、1.22億元、0.45億元。
經(jīng)測(cè)算，2019-2020年，聯(lián)合水務(wù)營(yíng)業(yè)收入的同比增長(zhǎng)率分別為24.94%、16.33%，凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率分別為12.98%、-12.44%。
可見，2020年，聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，增收不增利。
在凈利潤(rùn)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的另一面，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降。
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1.2 2018-2020年毛利率持續(xù)下降，2020年已低于同行均值
據(jù)招股書，聯(lián)合水務(wù)的同行業(yè)可比公司主要有鵬鷂環(huán)保股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鵬鷂環(huán)保”）、綠城水務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“綠城水務(wù)”）、江南水務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江南水務(wù)”）、重慶水務(wù)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“重慶水務(wù)”）、興蓉環(huán)境股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“興蓉環(huán)境”）、海天股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海天股份”）、深水海納水務(wù)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深水海納”）。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，聯(lián)合水務(wù)的毛利率分別為46.5%、43.39%、39%、34.67%。
反觀同行，2018-2020年及2021年1-6月，鵬鷂環(huán)保的毛利率分別為50.19%、33.43%、39.28、35.22%；綠城水務(wù)的毛利率分別為43.45%、39.84%、39.66%、36.08%；江南水務(wù)的毛利率分別為49.37%、54.21%、52.52%、49.64%；重慶水務(wù)的毛利率分別為41.77%、42.02%、43.64% 、43.98%；興蓉環(huán)境毛利率分別為40.79%、38.93%、40.02%、43.17%；海天股份的毛利率分別為49.11%、48.05%、49.89%、46.8%；深水海納的毛利率分別為35.69%、33.8%、37.69%、39.47%。同期，上述7家同行可比公司的毛利率均值分別為44.34%、41.47%、43.24%、42.05%。
不難看出，2018-2020年及2021年1-6月，聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降。且2020年，聯(lián)合水務(wù)的毛利率已低于同行均值。
另外，聯(lián)合水務(wù)的償債能力或承壓。
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1.3 2018-2020年末資產(chǎn)負(fù)債率均超六成，高于同行均值
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月各期末，聯(lián)合水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.85%、65.19%、63.02%、61.82%。
反觀同行，2018-2020年及2021年1-6月各期末，鵬鷂環(huán)保的資產(chǎn)負(fù)債率分別為43.35%、42.75%、43.66%、43.01%；綠城水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.13%、66.73%、71.15%、72.97%；江南水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為35.41%、38.93%、43.58%、43.4%；重慶水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為29.06%、29.95%、36.45%、43.05%；興蓉環(huán)境的資產(chǎn)負(fù)債率分別為46.69%、52.66%、57.44%、58.09%；海天股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.07%、64.56%、68.44%、56.63%；深水海納的資產(chǎn)負(fù)債率分別為51.46%、50.56%、57.4%、53.19%。
同期，上述同行業(yè)可比公司的資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為48.02%、49.45%、54.02%、52.91%。
即，2018-2020年末，聯(lián)合水務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債率均高于可比公司的平均值。
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1.4 2018-2020年以及2021年上半年，利息費(fèi)用占凈利潤(rùn)比重均超三成
據(jù)招股書，2018-2020年末以及2021年6月末，聯(lián)合水務(wù)的短期借款分別為3,281.29萬(wàn)元、3,523.26萬(wàn)元、7,089.02萬(wàn)元、6,188.4萬(wàn)元。同期，聯(lián)合水務(wù)一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為1.57億元、1.71億元、2.16億元、1.92億元。
同期，聯(lián)合水務(wù)的長(zhǎng)期借款分別為5.09億元、4.15億元、4.27億元、5.61億元。
經(jīng)計(jì)算，報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)合水務(wù)的短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款合計(jì)金額（以下簡(jiǎn)稱“有息負(fù)債”）合計(jì)分別為6.99億元、6.21億元、7.14億元、8.15億元。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，聯(lián)合水務(wù)財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為3,546.24萬(wàn)元、5,149.43萬(wàn)元、4,765.47萬(wàn)元和2,911.73萬(wàn)元，主要為利息費(fèi)用。對(duì)此，聯(lián)合水務(wù)表示其利息費(fèi)用較高，主要是其借款較多以及每年預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)提產(chǎn)生的未確認(rèn)融費(fèi)用攤銷。
2018-2020年及2021年1-6月，聯(lián)合水務(wù)的利息費(fèi)用分別為4,224.1萬(wàn)元、5,344.22萬(wàn)元、4,885.97萬(wàn)元、2,853.32萬(wàn)元，占同期凈利潤(rùn)的比例分別為34.15%、38.25%、39.93%、63.56%。
簡(jiǎn)而言之，2020年，聯(lián)合水務(wù)的凈利潤(rùn)現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在此情況下，2018-2020年及2021年1-6月，聯(lián)合水務(wù)的毛利率持續(xù)下降，且2020年其毛利率低于可比公司均值。此外，聯(lián)合水務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率高于同行均值，其巨額利息費(fèi)用或吞噬超三成凈利潤(rùn)。
還值得關(guān)注的是，聯(lián)合水務(wù)的關(guān)聯(lián)供應(yīng)商現(xiàn)“零人”異象
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二、“零人”昔日關(guān)聯(lián)方撐起千萬(wàn)元?jiǎng)趧?wù)采購(gòu)額，成立當(dāng)年即合作或?yàn)槠涠?/strong>
業(yè)無(wú)信不興。報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)合水務(wù)向“零人”關(guān)聯(lián)供應(yīng)商采購(gòu)勞務(wù)服務(wù)，且該“零人”公司于成立當(dāng)年即與聯(lián)合水務(wù)合作。
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2.1 榮笙建筑曾系關(guān)聯(lián)方，2018-2020年及2021年上半年累計(jì)交易超千萬(wàn)元
據(jù)招股書，湖北榮笙城建筑工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“榮笙建筑”）系聯(lián)合水務(wù)報(bào)告期內(nèi)曾經(jīng)的關(guān)聯(lián)方，因其為施繼兵持股30%的公司，而施繼兵系曾持有聯(lián)合水務(wù)的控股子公司咸寧思源水務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“咸寧思源”）33.4%股權(quán)的范華山配偶的弟弟。需要說(shuō)明的是，2021年6月，施繼兵已轉(zhuǎn)讓其持有的榮笙建筑股權(quán)。
值得一提的是，聯(lián)合水務(wù)與榮笙建筑之間存在關(guān)聯(lián)交易。
據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)，榮笙建筑作為勞務(wù)分包方為聯(lián)合水務(wù)的子公司咸寧思源、宿遷聯(lián)合市政湖北分公司給水安裝工程提供勞務(wù)服務(wù)。2018-2020年及2021年1-6月，聯(lián)合水務(wù)對(duì)其的采購(gòu)金額分別為64.69萬(wàn)元、555.42萬(wàn)元、276.46萬(wàn)元和119.85萬(wàn)元，采購(gòu)金額合計(jì)為1,016.42萬(wàn)元。
需要指出的是，監(jiān)管層要求聯(lián)合水務(wù)進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)明，其對(duì)榮笙建筑是否存在利益輸送情況。
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2.2 招股書稱聯(lián)合水務(wù)與榮笙建筑間交易價(jià)格公允，為減少關(guān)聯(lián)交易已停止合作
據(jù)公布日期為2021年12月10日的《聯(lián)合水務(wù)首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見》，請(qǐng)聯(lián)合水務(wù)進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)明，榮笙建筑的基本情況，聯(lián)合水務(wù)與其開展關(guān)聯(lián)交易的原因、背景，委托加工的具體內(nèi)容，與聯(lián)合水務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。此外，結(jié)合可比市場(chǎng)公允價(jià)格、第三方市場(chǎng)價(jià)格、關(guān)聯(lián)方與其他交易方的價(jià)格等，說(shuō)明并摘要披露關(guān)聯(lián)交易的公允性，是否存在對(duì)聯(lián)合水務(wù)或關(guān)聯(lián)方的利益輸送。
據(jù)招股書，聯(lián)合水務(wù)對(duì)榮笙建筑的關(guān)聯(lián)采購(gòu)占聯(lián)合水務(wù)營(yíng)業(yè)成本的比例較低，且采購(gòu)價(jià)格按照市場(chǎng)價(jià)格確定，價(jià)格公允。為進(jìn)一步減少關(guān)聯(lián)交易，聯(lián)合水務(wù)已停止與榮笙建筑的相關(guān)交易行為。
值得注意的是，聯(lián)合水務(wù)在榮笙建筑成立當(dāng)年即與其開展合作。
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2.3 榮笙建筑成立于2018年，成立當(dāng)年即合作
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，榮笙建筑成立于2018年5月15日。
前文提到，2018年，聯(lián)合水務(wù)對(duì)榮笙建筑的采購(gòu)金額為64.69萬(wàn)元。即榮笙建筑成立當(dāng)年即與聯(lián)合水務(wù)合作。
不僅如此，榮笙建筑作為提供勞務(wù)服務(wù)的企業(yè)，從成立之日起，其社保繳納人數(shù)均為0人，或?yàn)椤傲闳恕惫尽?/p>
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2.4 2018-2021年，榮笙建筑的社保繳納人數(shù)均為0人
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，截至查詢?nèi)掌?022年8月26日，2018-2021年，榮笙建筑的社保繳納人數(shù)均為0人。
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，榮笙建筑變更信息顯示，2018年5月15日至2018年11月8日，股東為董煥廷、黃經(jīng)華，持股比例分別為50.62%、49.38%；2018年11月9日至2019年7月8日，股東為范宏偉、金甲，持股比例分別為90%、10%；2019年7月8日至2021年6月2日，股東為范勇、施繼兵、范敢、胡可，持股比例分別為40%、30%、20%、10%；2021年6月2日至查詢?nèi)掌?022年8月26日，股東為范勇、雷鳴會(huì)、查六零，持股比例分別為40%、30%、30%。
其中，董煥廷、黃經(jīng)華在2018年11月之前已經(jīng)將其持有的榮笙建筑轉(zhuǎn)讓。而對(duì)于剩余的八位股東的名下持有的其他企業(yè)信息，公開信息顯示，截至查詢?nèi)掌?022年8月26日，榮笙建筑的股東范宏偉、金甲、范勇、施繼兵、范敢、胡可除持有榮笙建筑股權(quán)外，并沒(méi)有持有其他公司的股權(quán)。而股東雷鳴會(huì)及查六零除持有榮笙建筑的股權(quán)外，均持股湖北鴻勝隆建筑工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鴻勝隆建筑”），持股比例分別為80%、20%。需要說(shuō)明的是，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，鴻勝隆建筑成立于2022年3月24日。
也就是說(shuō)，榮笙建筑曾系聯(lián)合水務(wù)的關(guān)聯(lián)方。且報(bào)告期內(nèi)，聯(lián)合水務(wù)向其采購(gòu)勞務(wù)服務(wù)，累計(jì)交易額上千元。而2018-2021年榮笙建筑的社保繳納人數(shù)均為0人，作為“零人”公司卻向聯(lián)合水務(wù)提供勞務(wù)服務(wù)，令人費(fèi)解。
值得一提的是，聯(lián)合水務(wù)信披質(zhì)量或遭拷問(wèn)。
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三、獨(dú)董兼職或選擇性披露，子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與其參股股東信披現(xiàn)“矛盾”
上市公司獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)獨(dú)立履行職責(zé)。此番上市，招股書披露獨(dú)立董事的兼職信息或不全。并且，聯(lián)合水務(wù)存在招股書中產(chǎn)能數(shù)據(jù)前后矛盾、子公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與子公司參股股東不符的異象，信披質(zhì)量或存不足。
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3.1 招股書披露，獨(dú)立董事連平為兼職單位僅植信投資
據(jù)招股書，2020年12月26日，聯(lián)合水務(wù)第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議選舉連平、潘杰、江啟發(fā)為聯(lián)合水務(wù)獨(dú)立董事，任期均為2020年12月至2023年8月。
此外，據(jù)招股書，截至招股書簽署日期2021年12月13日，連平的兼職單位僅為植信投資研究院（以下簡(jiǎn)稱“植信投資”），連平任其研究院院長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
然而，公開信息顯示，獨(dú)董連平還存在在其他公司兼職的情形。
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3.2 公開信息顯示，連平同時(shí)擔(dān)任為匯添富基金的獨(dú)立董事
據(jù)簽署日期為2022年8月23日的《匯添富創(chuàng)新增長(zhǎng)一年定期開放混合型證券投資基金更新招募說(shuō)明書》（以下簡(jiǎn)稱“匯添富招股書”），2021年9月23日至簽署日2022年8月23日，連平任匯添富基金管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“匯添富基金”）的獨(dú)立董事，且為植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)。
可知，上述聯(lián)合水務(wù)的獨(dú)立董事連平與匯添富基金的獨(dú)立董事連平為同一人。
值得一提的是，招股書均未見匯添富基金的“身影”。
由上述情形可見，截至招股書的簽署日2021年12月13日，連平還在匯添富基金擔(dān)任獨(dú)立董事一職，而招股書對(duì)此并未予以披露。
此外，招股書披露聯(lián)合水務(wù)的供水項(xiàng)目宿遷市第二水廠的產(chǎn)能現(xiàn)前后矛盾情形。
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3.3 同一版本招股書中，披露的宿遷市第二水廠供水規(guī)模前后不一
據(jù)招股書，截至簽署日2021年12月13日，聯(lián)合水務(wù)共有9個(gè)供水項(xiàng)目，其中包括聯(lián)合水務(wù)運(yùn)營(yíng)的宿遷市第一水廠、宿遷市第二水廠。需要說(shuō)明的是，宿遷市第二水廠運(yùn)營(yíng)方式為BOT，建成供水能力為43萬(wàn)噸/日，且處于運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。
然而，招股書在之后的內(nèi)容披露，宿遷市第二水廠的建成供水能力并非為上述數(shù)據(jù)。
據(jù)招股書，宿遷市第二水廠近期實(shí)施了四期擴(kuò)建工程，新增供水規(guī)模15萬(wàn)噸/日，截至招股書簽署日2021年12月13日，總規(guī)模已達(dá)35萬(wàn)噸/日。
值得一提的是，聯(lián)合水務(wù)在舊版招股書中披露宿遷市第二水廠的產(chǎn)能也為35萬(wàn)噸/日。
據(jù)聯(lián)合水務(wù)簽署日期為2021年6月21日的招股書（以下簡(jiǎn)稱“6月版招股書”），截至簽署日2021年6月21日，宿遷市第二水廠建成供水能力為35萬(wàn)噸/日，且處于運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。
不僅如此，招股書披露聯(lián)合水務(wù)子公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，存在與子公司參股股東不匹配的情形，令人唏噓。
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3.4 招股書披露子公司咸寧聯(lián)太的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，與子公司參股股東信披不一致
據(jù)招股書，咸寧市聯(lián)太生態(tài)環(huán)境科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“咸寧聯(lián)太”）成立于2019年12月10日，聯(lián)合水務(wù)、咸寧市咸安區(qū)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“咸寧綠色”）、上海太和水環(huán)境科技發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“太和水”）分別持股61%、20%、19%。
此外，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管局據(jù)數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)掌?022年8月26日，咸寧聯(lián)太暫無(wú)股權(quán)變更記錄。
即自成立之日起，咸寧聯(lián)太均系聯(lián)合水務(wù)的控股子公司，且為太和水的參股子公司。
值得注意的是，招股書披露咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)，與太和水年報(bào)披露的數(shù)據(jù)“對(duì)不上”。
據(jù)招股書，2020年末及2021年6月末，咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)分別為156.1萬(wàn)元、117.46萬(wàn)元。同期，凈資產(chǎn)分別為137.23萬(wàn)元、-1.35萬(wàn)元。此外，2020年及2021年1-6月，凈利潤(rùn)分別為-184.77萬(wàn)元、-138.57萬(wàn)元。需要指出的是，上述數(shù)據(jù)已經(jīng)審計(jì)。
此外，據(jù)報(bào)送日期為2021年8月25日的太和水2021年半年度報(bào)告，2021年1-6月，咸寧聯(lián)太的凈利潤(rùn)為-123.87萬(wàn)元。2021年6月末，咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)為109.14萬(wàn)元、凈資產(chǎn)為-1.34萬(wàn)元。
另外，據(jù)報(bào)送日期為2022年4月25日的太和水2021年年度報(bào)告，截至報(bào)送日期，咸寧聯(lián)太尚未實(shí)際開展業(yè)務(wù)。
而據(jù)招股書，咸寧聯(lián)太在2021年開始開拓河道治理業(yè)務(wù)，在2022年的河道治理業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)超過(guò)1.2億元。
需要指出的是，上述數(shù)據(jù)出現(xiàn)矛盾的情況，或并非是因會(huì)計(jì)政策與估計(jì)變更、合并范圍變化導(dǎo)致。
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3.5 會(huì)計(jì)政策、估計(jì)變更及合并范圍變化，或未對(duì)上述數(shù)據(jù)差異造成影響
據(jù)招股書，2020年及2021年1-6月，聯(lián)合水務(wù)的合并報(bào)表范圍共新增4家子公司，分別為荊州申聯(lián)水務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“申聯(lián)水務(wù)”）、荊州申聯(lián)環(huán)境科技有限公司、新密市聯(lián)合水務(wù)有限公司、襄汾聯(lián)合水務(wù)有限公司。
此外，聯(lián)合水務(wù)會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正或同樣未對(duì)上述差額造成影響。
據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，聯(lián)合水務(wù)無(wú)會(huì)計(jì)估計(jì)變更事項(xiàng)。此外，聯(lián)合水務(wù)自2019年1月1日起執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則，因追溯調(diào)整產(chǎn)生的累積影響數(shù)調(diào)整2019 年年初留存收益和其他綜合收益，2018年度的財(cái)務(wù)報(bào)表未做調(diào)整。并且，聯(lián)合水務(wù)自2020年1月1日起執(zhí)行新收入準(zhǔn)則、自2021年1月1日起執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則、自2021年1月1日至施行日新增的有關(guān)業(yè)務(wù)，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第14號(hào)》進(jìn)行調(diào)整。
換言之，上述重要會(huì)計(jì)政策變更，或未對(duì)聯(lián)合水務(wù)的產(chǎn)能及其子公司咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。
由上可知，在招股書中，聯(lián)合水務(wù)獨(dú)立董事連平存在一家兼職單位“隱而未披”的異象。不僅如此，招股書披露宿遷市第二水廠的產(chǎn)能出現(xiàn)前后不一致的情形。另外，招股書披露聯(lián)合水務(wù)子公司咸寧聯(lián)太的總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)，與該子公司參股股東信披不一致。至此，聯(lián)合水務(wù)的信披質(zhì)量或存缺失。此外，子公司咸寧聯(lián)太參股股東太和水披露，截至2022年4月，咸寧聯(lián)太尚未實(shí)際開展業(yè)務(wù)，而聯(lián)合水務(wù)稱其在2021年開始開拓河道治理業(yè)務(wù)，信披質(zhì)量或再遭“拷問(wèn)”。
長(zhǎng)堤潰于蟻，君子慎其微。聯(lián)合水務(wù)如此信息披露，該如何向市場(chǎng)交出滿意的答卷？
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