第四季度后展望

聲網（API）第四季度的業(yè)績在很大程度上與緩慢的收入增長相符，并且由于優(yōu)化了員工人數而減少了虧損。該公司仍在努力尋找新的收入來源，如果它兌現(xiàn)了在2023年底前實現(xiàn)非公認會計準則盈虧平衡的承諾，市場可能會給予它一些認可。由于對聲網的長期增長前景和正常利潤率的能見度有限，所以確定其股票估值具有挑戰(zhàn)性。然而，該公司的股票回購計劃可能會在2024年到期時為其股價前提供一些下行保護。

在疲軟的需求環(huán)境中掙扎

在需求方面，猛獸財經認為聲網現(xiàn)階段主要面臨著兩個挑戰(zhàn)。首先，他們的大客戶在嚴格控制成本和減少消費的同時，也在推動降低費率。這導致這些客戶實施了嚴格的成本控制措施。其次，難以籌集資金的初創(chuàng)企業(yè)也沒有產生太多需求。因此，由于需求放緩和出售了環(huán)信的客服云業(yè)務，猛獸財經預計聲網的收入將出現(xiàn)負增長。以上這些因素為聲網的運營創(chuàng)造了一個具有挑戰(zhàn)性的環(huán)境，該公司將如何解決這些問題仍有待觀察。

管理層專注于降低成本，但盈利之路仍然艱難

自2022年第三季度以來，聲網采取了積極的成本控制措施，導致員工總數從2021年的約1300人大幅減少到了目前的約1000人。這一優(yōu)化可以使其在2023年減少約20%的總運營費用。然而，日益嚴峻的宏觀經濟挑戰(zhàn)正對國內外客戶需求產生負面影響，這也使聲網在2023年的增長前景蒙上了陰影。

長期趨勢仍令人鼓舞

聲網在延遲和通信質量方面提供了行業(yè)領先的性能。特別是在疫情期間，使用實時視頻和語音進行在線互動越來越受歡迎，并被用于社交、教育、娛樂、游戲和企業(yè)目的。為了將實時參與功能整合到應用程序中，開發(fā)人員正在轉向提供此類基礎設施服務的第三方平臺，因為單獨構建這些功能非常困難且昂貴。IDC也預測，全球通信PaaS市場的規(guī)模將從2020年的59億美元增長到2025年的217億美元。

結論

聲網的第四季度業(yè)績受到宏觀逆風的影響，需求放緩，導致收入負增長。由于該公司的主要客戶嚴格控制成本，以及具有挑戰(zhàn)性的需求環(huán)境，猛獸財經預計短期內上調該公司市盈率的機會有限。聲網一直專注于降低成本，但盈利之路仍不明朗。盡管CPaaS市場的長期趨勢令人鼓舞，但市場競爭激烈，公司面臨著在中國市場運營的風險。

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