小口徑無縫管按根購買-因粗鋼壓減任務(wù)提前完成，加之鋼廠高利潤，去年12月份以來，鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)程有所加快，當(dāng)月粗鋼和生鐵日均產(chǎn)量分別為278萬噸和233萬噸，較11月分別回升了47萬噸和27萬噸。考慮到2月份之后有冬奧會、全國兩會以及冬殘奧會等重大活動，北方限產(chǎn)政策還有階段性升級的可能，另外電爐鋼的虧損也導(dǎo)致其產(chǎn)量明顯收縮，所以2—3月份鋼材供給還有階段性回落的可能。但中期來看，鋼材供給環(huán)比回升的大方向可能不會改變。一是，中央經(jīng)濟(jì)工作會議在強(qiáng)調(diào)雙碳工作堅(jiān)定不移推進(jìn)的同時，強(qiáng)調(diào)了不能畢其功于一役，所以之前的政策存在階段性糾偏可能。二是，穩(wěn)增長政策在提振鋼材需求的同時，供應(yīng)端也需要適度放松，否則可能導(dǎo)致供需錯配，進(jìn)而擠壓下游制造業(yè)利潤。三是，當(dāng)下的限產(chǎn)政策多以同比作為計算依據(jù)，而2021年上半年，鋼材供給的基數(shù)是比較高的。四是，盡管鋼廠利潤明顯收窄，但當(dāng)下長流程螺紋鋼利潤仍有400—500元/噸的水平，僅次于2017年的歷史同期水平。