央行又出手了！為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2023年3月8日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了40億元逆回購操作。

央行網(wǎng)站截圖

值得注意的是，進(jìn)入3月，央行連續(xù)多個(gè)工作日縮量逆回購操作，且操作量節(jié)節(jié)走低。

央行網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，3月1日、3月2日、3月3日、3月6日，3月7日央行分別以利率招標(biāo)方式開展了1070億元、730億元、180億元、70億元、30億逆回購操作，利率均為2%，分別實(shí)現(xiàn)凈回籠1930億元、2270億元、4520億元、3290億元、4780億元。

圖/截至3月8日，進(jìn)入3月以來央行累計(jì)逆回購金額高達(dá)2120億元。

盡管央行逆回購連日縮量，但資金面仍然平穩(wěn)偏松。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日14時(shí)左右，判斷流動(dòng)性松緊的重要指標(biāo)——DR007（銀行間存款類機(jī)構(gòu)7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率）報(bào)1.9118%，位于7天期逆回購利率之下，表明流動(dòng)性仍然處于充裕水平。

多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為，無需擔(dān)憂央行連續(xù)多個(gè)工作日縮量逆回購，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)階段，流動(dòng)性大幅寬松場(chǎng)景雖難再現(xiàn)，但資金利率中樞基本完成回歸政策利率附近的過程，后續(xù)資金進(jìn)一步收緊的概率較低。

今年降息降準(zhǔn)有無空間呢？

多位業(yè)內(nèi)人士表示，二季度或下半年降準(zhǔn)的可能性較大，同時(shí)也有專家提示當(dāng)前動(dòng)用總量型工具的可能性有限。

民生證券固定收益首席分析師譚逸鳴認(rèn)為，從央行行長(zhǎng)在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上的表述看，央行操作邏輯框架很清晰，寬信用需具備合理充裕的流動(dòng)性環(huán)境，金融機(jī)構(gòu)需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的負(fù)債來源，降準(zhǔn)是更為有效的操作方式。而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境回暖的持續(xù)性和斜率仍存不確定性，故央行的積極引導(dǎo)不能缺失，其中關(guān)鍵是加強(qiáng)資金向?qū)嶓w流動(dòng)的引導(dǎo)。在他看來，3-4月或存在一次降準(zhǔn)，幅度可能在0.25個(gè)百分點(diǎn)。