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摘要：

疫情前海外機(jī)場(chǎng)免稅經(jīng)營(yíng)情況

? 19年免稅銷售額TOP5機(jī)場(chǎng)亞洲占據(jù)4席：亞太機(jī)場(chǎng)國(guó)際客流量不具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但具有更高的單人次消費(fèi)水平。2019年上海浦東機(jī)場(chǎng)、北京首都機(jī)場(chǎng)、韓國(guó)仁川機(jī)場(chǎng)免稅店單人次消費(fèi)分別為52、45、33美元，高于其他機(jī)場(chǎng)。

? 疫情前大多數(shù)機(jī)場(chǎng)按照保底與提成孰高的方式收取租金：免稅銷售額前10名的機(jī)場(chǎng)中，戴高樂(lè)機(jī)場(chǎng)和法蘭克福機(jī)場(chǎng)采取合資公司的方式參與免稅經(jīng)營(yíng)、日本成田機(jī)場(chǎng)為自營(yíng)，其余機(jī)場(chǎng)均按照保底與提成孰高的方式收取免稅租金。

? 亞太機(jī)場(chǎng)免稅租金收入占比高于歐美機(jī)場(chǎng)，同時(shí)也具有更高的扣點(diǎn)率：由于亞太機(jī)場(chǎng)具有更高的租金扣點(diǎn)和銷售額，免稅租金的絕對(duì)額和總收入占比均高于歐美機(jī)場(chǎng)。2019年仁川機(jī)場(chǎng)商業(yè)收入占總收入54%，法蘭克福、希思羅機(jī)場(chǎng)零售租金收入僅占總收入的6%、11%。

來(lái)源：【浙商證券】

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