編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

近日，趣睡科技登陸創(chuàng)業(yè)板的消息讓沉寂許久的互聯(lián)網(wǎng)家居賽道又再一次熱鬧了起來。

作為小米生態(tài)鏈公司，趣睡科技將自己包裝成為了一家擁有自有品牌“8H”的“科技創(chuàng)新家居互聯(lián)網(wǎng)零售”公司，它主要在線上渠道銷售床墊、床架床具、枕頭、沙發(fā)、被套等產(chǎn)品系列。

在成功登陸股市之后，趣睡科技的股價在最近一段時間迎來了大幅上漲，這一度讓公司沉浸在風(fēng)光無限當(dāng)中。但在風(fēng)光之下，考慮到趣睡科技目前的業(yè)績表現(xiàn)和未來發(fā)展?jié)摿Γ芏嗳巳匀徊惶春盟?。為什么會這樣呢？

小米“依賴癥”存隱憂

在眾多小米生態(tài)鏈企業(yè)中，混的好的那一撥都在努力地“去小米化”、找尋自主發(fā)展壯大的康莊大道，混不好的才會緊緊依賴著小米生態(tài)的資源生存，這幾乎已經(jīng)成為很多人一致的共識。

而對于趣睡科技來說，它最大的問題就在于其銷售渠道單一以及對于小米生態(tài)鏈的過度依賴。更重要的是，雷軍對于趣睡科技的態(tài)度還值得琢磨，因為他在不斷減持趣睡科技的股份。

根據(jù)相關(guān)資料顯示，趣睡科技的產(chǎn)品銷售渠道大多數(shù)都集中在線上，線上銷售在總銷售中的占比高達96%。另外在線上渠道中，趣睡科技對于小米系電商渠道的依賴也非常大。

據(jù)統(tǒng)計，在2019年到2021年期間，趣睡科技實現(xiàn)的總營收分別是5.52億元、4.79億元、4.73億元人民幣。其中，來自小米旗下平臺的收入占比分別高達75.69%、68.43%、61.41%。

可以看出，雖然在此期間趣睡科技通過小米系平臺獲得的營收比重正在持續(xù)變少，但減少的幅度很有限，公司依舊對小米形成巨大的依賴。

這種銷售渠道單一的狀況意味著它與小米是“一榮俱榮、一損俱損”的關(guān)系，一旦小米出現(xiàn)問題或者是小米針對趣睡科技的支持力度下滑，那么公司業(yè)績就會受到非常大的影響。

值得注意的是，從近年來雷軍旗下順為資本對于趣睡科技的幾次減持情況來看，雷軍似乎有從趣睡科技退出的跡象，這對目前依賴小米資源的趣睡科技來說可不是一個好消息。

因為一旦雷軍對趣睡科技減持到一定程度、甚至是完全退出，那么過于依賴小米系平臺的它將面臨小米內(nèi)部支持不穩(wěn)定的隱患，業(yè)績震蕩自然在所難免。

根據(jù)相關(guān)媒體報道顯示，雷軍旗下的順為投資早在2015年趣睡科技剛剛成立不到一年的時候就加入了投資人名單中，但從2017年開始，順為投資累計七次減持自己的股份。

可以看出，不管從哪個角度來看，趣睡科技所代表的行業(yè)領(lǐng)域都不會是小米特別關(guān)心的重點行業(yè)，這意味著未來它想要真正實現(xiàn)壯大的話，必須要依靠自己的力量才行。

一日沒有擺脫對于小米生態(tài)鏈的依賴，趣睡科技就一日面臨著巨大的發(fā)展隱憂。

業(yè)績堪憂、產(chǎn)品質(zhì)量存疑，多重問題待解決

財報數(shù)據(jù)顯示，趣睡科技近年來在業(yè)績表現(xiàn)層面并沒有給市場交出一份滿意的答卷，這或許會讓公司的未來面臨更多質(zhì)疑。

特別是在互聯(lián)網(wǎng)模式的輕資產(chǎn)運營策略下，趣睡科技似乎已經(jīng)迎來了自己的發(fā)展瓶頸。

2019年到2021年期間，趣睡科技在營收、凈利潤這兩個核心財務(wù)指標(biāo)層面都遭遇了持續(xù)下滑的趨勢。另外在最新的2022年上半年業(yè)績預(yù)測中，公司在今年上半年的凈利潤預(yù)計會繼續(xù)下降約12.54%，這樣一種發(fā)展態(tài)勢值得警惕。

相比于行業(yè)頭部玩家慕思、喜臨門、顧家家居等，趣睡科技缺乏線下渠道的劣勢已經(jīng)暴露無疑。

在互聯(lián)網(wǎng)家居模式經(jīng)歷了過去幾年的風(fēng)光之后，它的弊端也在持續(xù)顯現(xiàn)。在各類軟裝領(lǐng)域，客戶的線下體驗似乎愈發(fā)難以替代，人們選擇趣睡科技的最大原因看起來只是因為性價比，而當(dāng)消費者想要追求更好的產(chǎn)品時，大家還是會偏向傳統(tǒng)的家居品牌。

因為商業(yè)模式而遭受公司業(yè)績困頓以外，趣睡科技還在面臨著持續(xù)的產(chǎn)品質(zhì)疑。

一方面，由于“重營銷輕研發(fā)”，公司產(chǎn)品的科技含量一直飽受質(zhì)疑?？紤]到趣睡科技在過去三年以來的研發(fā)費用率分別只有1.14%、1.28%、1.70%，人們對于這家給自己掛上科技大名的公司抱有懷疑。

同時，在專利數(shù)量上，趣睡科技一樣“含金量”有限，它目前只擁有實用新型專利144項、外觀設(shè)計專利50項，市場頗為看重的發(fā)明專利一個也沒有。

另一方面，由于趣睡科技所有的產(chǎn)品都采取外包生產(chǎn)的方式，所以它在品控上還在面臨著許多問題。

由于公司內(nèi)部的發(fā)展重心在于產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新、降低固定資產(chǎn)投入等，它難免就會出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量難以把控、服務(wù)不到位等情況。

在網(wǎng)絡(luò)上，我們可以很容易地查詢到不少關(guān)于趣睡科技被消費者投訴的信息。比如在天貓投訴平臺，趣睡科技旗下產(chǎn)品被卷入了包含虛假宣傳、質(zhì)量差、售后不及時、延遲發(fā)貨、商品破損、客服態(tài)度差等在內(nèi)的不少消費者投訴當(dāng)中。

上市不是終點，身上還有大量問題待解決的趣睡科技仍然需要認真地對待目前市場中的各類“不看好”。從這個角度來說，趣睡科技的上市只是開始。