一季度回顧，疫情疊加高基數(shù)市場表現(xiàn)不及預(yù)期

回顧22年一季度，面對傳統(tǒng)春節(jié)銷售旺季卻遭遇疫情干擾，冷柜市場表現(xiàn)不及預(yù)期。根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）全渠道推總數(shù)據(jù)，2022年Q1冷柜市場零售量290.7萬臺，同比下降14.8%，零售額37.9億元，同比下降12.7%。

小冷凍柜仍為市場增長主要驅(qū)動力，結(jié)構(gòu)逐季提升

結(jié)構(gòu)方面，冷柜產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高度集中，各渠道占比最高的仍是小冷凍柜。從分季度結(jié)構(gòu)走勢來看，小冷凍柜呈現(xiàn)逐季提升的趨勢，21年及22年Q1線上占比均達到51%上下，線下占比達到63%左右，受春節(jié)囤貨需求拉動在一季度集中釋放。22年Q1其他品類中，大冷凍柜得益于21年上市新品拉動，線上線下結(jié)構(gòu)同比增長分別為4.2%、1.7%，提升明顯。

需求端疲弱市場情緒波動，線上市場調(diào)整價格刺激需求

原材料漲價背景下，來自上游產(chǎn)業(yè)的壓力反映到零售市場，導(dǎo)致產(chǎn)品價格的持續(xù)走高。但基于一季度市場銷售不達預(yù)期，線上率先做出調(diào)整，均價同比下降1.0%，細分品類中大冷凍小冷藏以及冰吧、酒柜、立式冷凍柜等均價皆有不同程度下降。而線下市場迫于經(jīng)營成本壓力以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，整體均價仍上漲8.4%。一邊是原材料價格上漲、運營成本激增，另一邊卻是降價促銷成為常態(tài)，短期市場壓力重重。

剛性需求與彈性需求共存，消費趨勢分化，冰吧線上逆勢高增長

一季度線下市場主要品類全線下跌，最高降幅達到38%左右，整體表現(xiàn)低迷。成長性較好的立式冷凍柜也難抵市場行情下行，一季度量額規(guī)模同比來看，線下分別下降6.7%、1.2%，線上分別下降25.2%、29.3%。區(qū)別于線下的低迷，線上市場亮點紛呈，剛性與彈性需求共存，消費趨勢分化。大冷凍柜、大冷凍小冷藏需求較為剛性，逆勢而上量額同增。需求較為彈性的冰吧、酒柜降價策略效果顯著，零售量同比分別增長32.9%、6.6%。

囤貨需求“井噴”，二季度有望持續(xù)增長

二季度冷柜行業(yè)雖然進入傳統(tǒng)淡季，且上海、北京等地疫情反復(fù)也會對線下渠道客流量及線上渠道運輸交付帶來一定挑戰(zhàn)，但受疫情囤貨潮影響，冷柜需求集中釋放。同時堅定的動態(tài)清零政策，預(yù)計短期內(nèi)疫情影響仍將持續(xù)，居家隔離的囤貨需求將持續(xù)推動冷柜的增長。奧維云網(wǎng)（AVC）預(yù)測，22年Q2全渠道零售量同比增長13.1%、零售額同比增長12.6%。二季度有望成為行業(yè)拐點，扭轉(zhuǎn)市場頹勢。