《金證研》南方資本中心 青石/作者 有魚(yú) 沐靈 映蔚/風(fēng)控

2021年，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)個(gè)人投資者規(guī)模突破1.9億“大關(guān)”，立體化的投資者保護(hù)格局漸成。其中，監(jiān)管大幅提高對(duì)欺詐發(fā)行、信息披露造假等犯罪的刑罰力度。而在擬上市企業(yè)趨向“量質(zhì)齊升”的背景下，杭州和順科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“和順科技”）此番上市信披疑霧重重。

不僅招股說(shuō)明書(shū)披露的前五供應(yīng)商采購(gòu)額、合并現(xiàn)金流量表部分科目與年報(bào)打架，和順科技稱(chēng)其自2015年起與一家成立于2017年的供應(yīng)商合作，而實(shí)際上，雙方的合作或早于2015年，其問(wèn)詢(xún)回復(fù)或遭“打臉”。另一方面，2018-2020年及2021年1-6月，和順科技收現(xiàn)比、凈現(xiàn)比均不足1，資產(chǎn)負(fù)債率高于同行可比上市公司均值的問(wèn)題，同樣值得關(guān)注。

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一、凈現(xiàn)比收現(xiàn)比均不足1，資產(chǎn)負(fù)債率高于同行可比公司均值

近兩年，和順科技營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

據(jù)和順科技簽署日期為2021年11月19日的招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招股書(shū)”），2018-2020年及2021年1-6月，和順科技的營(yíng)業(yè)收入分別為1.84億元、2.37億元、3.77億元、3.06億元。2019-2020年，和順科技營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)29.03%、59.18%。

2018-2020年及2021年1-6月，和順科技凈利潤(rùn)分別為2,231.91萬(wàn)元、3,585.84萬(wàn)元、7,417.44萬(wàn)元、7,209.29萬(wàn)元。即2019-2020年，和順科技凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)60.66%、106.85%。

而在營(yíng)收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)背后，和順科技凈現(xiàn)比和收現(xiàn)比均低于1。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年及2021年1-6月，和順科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為697.36萬(wàn)元、3,193.41萬(wàn)元、5,045.9萬(wàn)元、4,630.46萬(wàn)元。同期，和順科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)分別為1.18億元、1.62億元、2.72億元、1.84億元。

經(jīng)《金證研》南方資本中心測(cè)算，2018-2020年及2021年1-6月，和順科技的凈現(xiàn)比分別為0.31、0.89、0.68、0.64，收現(xiàn)比分別為0.64、0.69、0.72、0.6。

與此同時(shí)，和順科技資產(chǎn)負(fù)債率高于同行平均水平，短期借款余額占負(fù)債總額比例超三成。

據(jù)招股書(shū)，和順科技選定江蘇裕興薄膜科技股份有限公司、四川東材科技集團(tuán)股份有限公司、寧波長(zhǎng)陽(yáng)科技股份有限公司、航天彩虹無(wú)人機(jī)股份有限公司為其資產(chǎn)負(fù)債率的同行業(yè)可比上市公司。

2018-2020年及2021年1-6月，上述4家同行業(yè)可比上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為27.1%、20.55%、23.97%、20.71%。同期，和順科技的資產(chǎn)負(fù)債率分別為30.73%、28.76%、34.65%、29.58%。

這意味著，報(bào)告期內(nèi)，即2018-2020年及2021年1-6月，和順科技資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)可比上市公司平均值。

據(jù)招股書(shū)，2018-2020年及2021年1-6月各期末，和順科技短期借款余額分別為2,750萬(wàn)元、4,206.59萬(wàn)元、11,866.45萬(wàn)元、10,562.67萬(wàn)元，占負(fù)債總額的比例分別為36.54%、37.96%、64.19%、59.76%，和順科技面臨一定的短期償債壓力。如果和順科技未來(lái)流動(dòng)資金不足，不能按期償還銀行借款，則可能給其正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

可見(jiàn)，近年來(lái)，和順科技業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后凈現(xiàn)比及收現(xiàn)比均不足1。此外，報(bào)告期內(nèi)，即2018-2020年及2021年1-6月，和順科技短期借款余額占負(fù)債總額比例均超過(guò)30%，且整體呈上升趨勢(shì)，資產(chǎn)負(fù)債率高于同行均值系和順科技需直面的問(wèn)題之一。

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二、2020年招股書(shū)披露的采購(gòu)金額與年報(bào)“打架”，信披現(xiàn)疑云

《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，和順科技披露的2018年向前五供應(yīng)商的采購(gòu)金額中，存在數(shù)據(jù)矛盾的情形。

據(jù)和順科技簽署日期為2020年11月30日的招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“2020年招股書(shū)”），2018年，萬(wàn)凱新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)凱新材料”）、天津萬(wàn)華股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天津萬(wàn)華”）、科納德高分子材料（昆山）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科納德”）、科萊恩色母粒（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科萊恩”）分別系和順科技第一大、第三大、第四大和第五大供應(yīng)商，和順科技對(duì)上述供應(yīng)商的采購(gòu)金額分別為4,486.69萬(wàn)元、2,084.76萬(wàn)元、404.03萬(wàn)元、367.63萬(wàn)元。

據(jù)2020年招股書(shū)，報(bào)告期內(nèi)，即2017-2019年及2020年1-6月，科順科技對(duì)同一實(shí)際控制人的供應(yīng)商，采購(gòu)金額合并計(jì)算。而且，和順科技對(duì)科萊恩采購(gòu)金額合并計(jì)算范圍包括科萊恩及科萊恩材料科技（廣州）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣州科萊恩”）。

據(jù)和順科技2018年度報(bào)告，2018年，浙江萬(wàn)凱新材料有限公司、天津萬(wàn)華、科納德、科萊恩分別系和順科技第一大、第三大、第四大和第五大供應(yīng)商，順科技對(duì)上述供應(yīng)商的采購(gòu)金額分別為4,130.23萬(wàn)元、2,090.87萬(wàn)元、365.29萬(wàn)元、293.93萬(wàn)元。

而2018年年度報(bào)告中，和順科技在主要供應(yīng)商情況處，并未詳細(xì)披露其對(duì)前五供商的采購(gòu)金額是否采購(gòu)?fù)缓喜⑾屡兜那樾巍?/span>

需要說(shuō)明的是，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年3月27日，萬(wàn)凱新材料的名稱(chēng)由“浙江萬(wàn)凱新材料有限公司”變更為“萬(wàn)凱新材料股份有限公司”。

這意味著，2020年招股書(shū)披露的2018年和順科技向萬(wàn)凱新材料、天津萬(wàn)華、科納德、科萊恩的采購(gòu)金額，比2018年年度報(bào)告所披露的同期采購(gòu)金額分別多了356.46萬(wàn)元、少了6.11萬(wàn)元、多了38.74萬(wàn)元、多了73.7萬(wàn)元。

值得一提的是，對(duì)比2020年招股書(shū)與2018年度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，和順科技2018年向第二大供應(yīng)商的采購(gòu)金額一致。

據(jù)2020年招股書(shū)與2018年度報(bào)告，2018年，和順科技第二大供應(yīng)商均為江蘇三江化纖工業(yè)有限公司，和順科技向其采購(gòu)金額均為3,528萬(wàn)元。

無(wú)獨(dú)有偶，2020年招股書(shū)披露順科技2017年向前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額，也存在與和順科技2017年度報(bào)告披露的同期數(shù)據(jù)矛盾的情形。

據(jù)2020年招股書(shū)，2017年，天津萬(wàn)華、蘇州雋安化纖有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雋安化纖”）分別為和順科技的第一大和第五大供應(yīng)商，和順科技向上述2家供應(yīng)商的采購(gòu)金額分別為2,610.41萬(wàn)元、791.05萬(wàn)元。

據(jù)2017年度報(bào)告，2017年，天津萬(wàn)華、雋安化纖分別為和順科技第一大和第五大供應(yīng)商，和順科技向其采購(gòu)金額分別為2,679.48萬(wàn)元、785.34萬(wàn)元。

而2017年年度報(bào)告中，和順科技在主要供應(yīng)商情況處，并未詳細(xì)披露其對(duì)前五供商的采購(gòu)金額是否采購(gòu)?fù)缓喜⑾屡兜那樾巍?/span>

通過(guò)測(cè)算可知，2020年招股書(shū)披露的和順科技2017年向天津萬(wàn)華、雋安化纖的采購(gòu)金額，比2017年年度報(bào)告中披露的同期采購(gòu)金額分別少了69.07萬(wàn)元、多了5.71萬(wàn)元。

值得一提的是，2020年招股書(shū)披露的和順科技2017年第二大、第三大、第四大供應(yīng)商分別為浙江古纖道綠色纖維有限公司、江蘇三江化纖工業(yè)有限公司、萬(wàn)凱新材料，和順科技向其采購(gòu)金額分別為1,497.66萬(wàn)元、1,383.17萬(wàn)元、1,008.34萬(wàn)元。上述數(shù)據(jù)與2017年年度報(bào)告披露的同期數(shù)據(jù)則并無(wú)差異。

可見(jiàn)，和順科技2020年招股書(shū)披露的其2017年、2018年前五供應(yīng)商采購(gòu)金額，與2017年年度報(bào)告、2018年年度報(bào)告對(duì)應(yīng)的部分?jǐn)?shù)據(jù)均存在“出入”，最高數(shù)據(jù)缺口達(dá)356.46萬(wàn)元。

需要指出的是，會(huì)計(jì)政策變更及合并范圍變化，或未對(duì)上述差異造成影響。

其一，2017-2018年，和順科技合并范圍并未發(fā)生變化。

據(jù)招股書(shū)，截至簽署日2021年11月19日，和順科技名下僅有一家全資子公司，即浙江和順新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江和順”）,成立時(shí)間為2015年7月27日，且和順科技無(wú)分公司及參股公司。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局公開(kāi)信息，浙江和順曾用名為浙江和順?biāo)軜I(yè)有限公司，后于2019年3月25日名稱(chēng)變更為浙江和順。

據(jù)2017年年度報(bào)告，和順科技將浙江和順納入2017年合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

據(jù)2018年年度報(bào)告，和順科技將浙江和順納入2018年合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

據(jù)2020年招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月期間，和順科技將浙江和順納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，且合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍在2017-2019年及2020年1-6月期間未發(fā)生變化。

由此可見(jiàn)，2020年招股書(shū)的財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍和2017、2018年年度報(bào)告的合并范圍均一致，即財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍或未影響采銷(xiāo)數(shù)據(jù)差異。

與此同時(shí)，會(huì)計(jì)政策變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正或同樣未對(duì)上述差額造成影響。

據(jù)2020年招股書(shū)，2017-2019年及2020年1-6月，和順科技發(fā)生的會(huì)計(jì)政策變更主要包括執(zhí)行財(cái)政部修訂后的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)—金融工具確認(rèn)和計(jì)量》等金融工具準(zhǔn)則及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)—收入》帶來(lái)的變更。

據(jù)2020年招股書(shū)，執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則對(duì)和順科技2019年1月1日財(cái)務(wù)報(bào)表的主要影響涉及2018年末的應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收款項(xiàng)融資、短期借款、其他應(yīng)付款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債科目，上述政策變更或并非是導(dǎo)致和順科技2018年年度報(bào)告與2020年招股書(shū)所披采銷(xiāo)數(shù)據(jù)存在差異的原因。

同時(shí)，據(jù)2020年招股書(shū)，和順科技首次執(zhí)行日?qǐng)?zhí)行新準(zhǔn)則的累積影響數(shù)追溯調(diào)整2020年1月1日的留存收益及財(cái)務(wù)報(bào)表其他相關(guān)項(xiàng)目金額，或并未對(duì)2017-2018年的采銷(xiāo)數(shù)據(jù)造成影響。

招股書(shū)，和順科技曾對(duì)2017年度財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)科目進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整，差異科目涉及資產(chǎn)負(fù)債表中的存貨、遞延所得稅資產(chǎn)、盈余公積、商業(yè)承兌匯票壞賬準(zhǔn)備、凈利潤(rùn)調(diào)整科目；以及利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、所得稅費(fèi)用科目，上述具體調(diào)整或未對(duì)其2017的采銷(xiāo)數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。

據(jù)招股書(shū)，和順科技曾對(duì)2018年度財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)科目進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整，差異科目涉及資產(chǎn)負(fù)債表中的存貨、遞延所得稅資產(chǎn)、應(yīng)交稅費(fèi)、盈余公積、商業(yè)承兌匯票壞賬準(zhǔn)備、凈利潤(rùn)調(diào)整科目；以及利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、所得稅費(fèi)用科目，上述具體調(diào)整或同樣未對(duì)其2018的采銷(xiāo)數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。

而且，2020年招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，即2017-2019年及2020年1-6月，和順科技不存在會(huì)計(jì)估計(jì)變更。

在上述合并范圍變更、會(huì)計(jì)政策變更、會(huì)計(jì)估計(jì)變更、會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整或并未影響上述數(shù)據(jù)打架的情況下，和順科技2020年招股書(shū)與年報(bào)披露的采購(gòu)數(shù)據(jù)為何“對(duì)不上”？

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三、招股書(shū)與年報(bào)合并現(xiàn)金流量表矛盾頻出，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性迷霧重重

問(wèn)題并未結(jié)束?！督鹱C研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，和順科技在2020年招股書(shū)中披露的2017-2018年度合并現(xiàn)金流量表，與其披露的2017及2018年年度報(bào)告中的合并現(xiàn)金流量表，多處數(shù)據(jù)存在不一致情況。

其一，2020年招股書(shū)所披露的2017年合并現(xiàn)金流量表，與2017年年度報(bào)告披露的多處數(shù)據(jù)“打架”。

據(jù)2020年招股書(shū)，在合并現(xiàn)金流量表中，2017年，和順科技銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為8,444.29萬(wàn)元，收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為804.17萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)為9,251.65萬(wàn)元。

據(jù)2020年招股書(shū)，在合并現(xiàn)金流量表中，2017年，和順科技購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為7,196.95萬(wàn)元，支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為736.47萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)為10,113.57萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-861.92萬(wàn)元。

然而，據(jù)2017年年度報(bào)告，在合并現(xiàn)金流量表中，2017年，和順科技銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為8,446.12萬(wàn)元，收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為771.95萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)為9,221.26萬(wàn)元。

據(jù)2017年年度報(bào)告，在合并現(xiàn)金流量表中，2017年，和順科技購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為7,191萬(wàn)元，支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為744.25萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)為10,115.4萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-894.14萬(wàn)元。

經(jīng)《金證研》南方資本中心測(cè)算，在合并現(xiàn)金流量表中，2017年，2020年招股書(shū)披露的和順科技銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金比2017年年度報(bào)告中披露的減少了1.83萬(wàn)元，收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金比2017年年度報(bào)告中披露的增加了32.22萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金比2017年年度報(bào)告中披露的增加了5.94萬(wàn)元，支付與其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金比2017年年度報(bào)告中披露的減少了7.78萬(wàn)元。

在綜合影響下，就合并現(xiàn)金流量表而言，2017年，最終2020年招股書(shū)中披露的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，比和順科技2017年年度報(bào)告中披露的增加了32.22萬(wàn)元。

無(wú)獨(dú)有偶，和順科技2018年年度報(bào)告合并現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)，同樣存在與2020年招股書(shū)數(shù)據(jù)矛盾的問(wèn)題，“缺口”高達(dá)141余萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，在合并現(xiàn)金流量表中，2018年，和順科技銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為11,641.45萬(wàn)元，收到的稅費(fèi)返還為0.56萬(wàn)元，收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為118.14萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)為11,760.15萬(wàn)元。

據(jù)招股書(shū)，在合并現(xiàn)金流量表中，2018年，和順科技購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為7,685.68萬(wàn)元，支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為827.42萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)為11,062.79萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為697.36萬(wàn)元。

然而，據(jù)2018年年度報(bào)告，在合并現(xiàn)金流量表中，2018年，和順科技銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為11,783.24萬(wàn)元，收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為118.7萬(wàn)元，收到的稅費(fèi)返還為0元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)為11,901.94萬(wàn)元。

據(jù)2018年年度報(bào)告，在合并現(xiàn)金流量表中，2018年，和順科技購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為7,826.14萬(wàn)元，支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金為828.76萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)為11,204.59萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為697.36萬(wàn)元。

經(jīng)《金證研》南方資本中心測(cè)算，在合并現(xiàn)金流量表中，2018年，2020年招股書(shū)中披露的和順科技銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金比2018年年度報(bào)告中披露的減少了141.8萬(wàn)元，收到的稅費(fèi)返還比2018年年度報(bào)告中披露的增加了0.56萬(wàn)元，收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金比2018年年度報(bào)告中披露的減少了0.56萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金比2018年年度報(bào)告中披露的減少了140.46萬(wàn)元，支付與其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金比2018年年度報(bào)告中披露的減少了1.34萬(wàn)元。

在綜合影響下，就合并現(xiàn)金流量表而言，2018年，2020年招股書(shū)中披露的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，與和順科技2018年年度報(bào)告披露的數(shù)據(jù)一致。

據(jù)前述分析可知，2020年招股書(shū)與2017年年度報(bào)告、及2018年年度報(bào)告的合并范圍一致。也就是說(shuō)，合并范圍變化或并未對(duì)上述差異產(chǎn)生影響。

而且，據(jù)2020年招股書(shū)，和順科技自2019年1月1日起執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則，該項(xiàng)政策變更主要影響2018年末的應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收款項(xiàng)融資、短期借款、其他應(yīng)付款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債科目。而自2020年1月1日起執(zhí)行的新收入準(zhǔn)則，或并未對(duì)2017-2018年合并現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響。

同時(shí)，招股書(shū)顯示，和順科技掛牌期間信息披露與本次申請(qǐng)文件的差異中，存在會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整導(dǎo)致的差異。而和順科技僅披露了2017-2018年度和順科技資產(chǎn)負(fù)債表及利潤(rùn)表因會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整導(dǎo)致的差異，并未披露對(duì)于現(xiàn)金流量表的差異調(diào)整。

具體來(lái)看，據(jù)招股書(shū)，2017年度，和順科技資產(chǎn)負(fù)債表之未分配利潤(rùn)項(xiàng)目，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表比原始財(cái)務(wù)報(bào)表多14.61萬(wàn)元，差異原因涉及存貨、遞延所得稅資產(chǎn)、盈余公積、商業(yè)承兌匯票壞賬準(zhǔn)備、凈利潤(rùn)調(diào)整。

2017年度，和順科技利潤(rùn)表凈利潤(rùn)申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表比原始財(cái)務(wù)報(bào)表多12.61萬(wàn)元，差異原因涉及營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、所得稅費(fèi)用科目調(diào)整。其中，營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)生差異的原因?yàn)閷?duì)研發(fā)產(chǎn)生的廢料銷(xiāo)售收入沖減研發(fā)費(fèi)用，相應(yīng)調(diào)減研發(fā)費(fèi)用1.83萬(wàn)元。

此外，招股書(shū)顯示，2018年度，和順科技資產(chǎn)負(fù)債表之未分配利潤(rùn)項(xiàng)目，申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表比原始財(cái)務(wù)報(bào)表多36.59萬(wàn)元，差異原因涉及存貨、遞延所得稅資產(chǎn)、應(yīng)交稅費(fèi)、盈余公積、商業(yè)承兌匯票壞賬準(zhǔn)備、凈利潤(rùn)調(diào)整，金額分別為-29.06萬(wàn)元、24.87萬(wàn)元、17.35萬(wàn)元、1.02萬(wàn)元、-0.35萬(wàn)元、22.75萬(wàn)元。

2018年度，和順科技利潤(rùn)表凈利潤(rùn)申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表比原始財(cái)務(wù)報(bào)表多22.75萬(wàn)元，差異原因涉及營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失、所得稅費(fèi)用科目調(diào)整，金額分別為-5.25萬(wàn)元、-48.22萬(wàn)元、2.69萬(wàn)元、28.56萬(wàn)元、-5.25萬(wàn)元、15.15萬(wàn)元、9.37萬(wàn)元。其中，營(yíng)業(yè)收入產(chǎn)生差異的原因?yàn)閷?duì)研發(fā)產(chǎn)生的廢料銷(xiāo)售收入沖減研發(fā)費(fèi)用，相應(yīng)調(diào)減研發(fā)費(fèi)用5.25萬(wàn)元。

這意味著，和順科技2018年對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)科目調(diào)整金額差異均在50萬(wàn)元以下，而其2020年招股書(shū)披露的和順科技2018年銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金比2018年年度報(bào)告中披露的減少了141.8萬(wàn)元。

而且，2020年招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，即2017-2019年及2020年1-6月，和順科技不存在會(huì)計(jì)估計(jì)變更。

需要指出的是，現(xiàn)金流量表的編制規(guī)則是收付實(shí)現(xiàn)制，收付實(shí)現(xiàn)制以收到或支付的現(xiàn)金作為確認(rèn)收入和費(fèi)用等的依據(jù)，即根據(jù)當(dāng)期款項(xiàng)是否已收到或付出，來(lái)進(jìn)行記錄核算，或不涉及復(fù)雜的跨期調(diào)整。

也就是說(shuō)，關(guān)于2017和2018年現(xiàn)金流量表，2020年招股書(shū)與2017、2018年年度報(bào)告披露的多處數(shù)據(jù)“對(duì)不上”，或并非受合并范圍變化、會(huì)計(jì)政策變更、會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正、會(huì)計(jì)估計(jì)變更等因素影響。在此情形下，和順科技財(cái)務(wù)信息披露真實(shí)性是否完整、真實(shí)？或該“打上問(wèn)號(hào)”。

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四、與供應(yīng)商“未成立先合作”被問(wèn)詢(xún)，回復(fù)或遭“打臉”

值得注意的是，和順科技稱(chēng)其自2015年起與供應(yīng)商科納德合作，而科納德成立于2017年。而實(shí)際上，雙方的合作或早于2015年。

據(jù)2020年招股書(shū)，科納德成立于2017年7月27日，和順科技自2015年起開(kāi)始與其合作。

與此同時(shí)，上述現(xiàn)象引起深交所關(guān)注，和順科技解釋稱(chēng)2015年與創(chuàng)立科納德的人員任職的一家公司展開(kāi)合作。

據(jù)《和順科技首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件審核問(wèn)詢(xún)函之回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)”），深交所要求和順科技說(shuō)明科納德成立前即開(kāi)始與其合作的背景及合理性，以及成立不到一年即成為和順科技第四大供應(yīng)商的原因及合理性。

據(jù)首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)，和順科技稱(chēng)科納德成立于2017年7月27日，和順科技自2015年起開(kāi)始與上海英達(dá)寶塑料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“英達(dá)寶”）合作，后英達(dá)寶主要生產(chǎn)、銷(xiāo)售負(fù)責(zé)人員于2017年聯(lián)合創(chuàng)立了科納德。2018年，由于科納德價(jià)格相對(duì)優(yōu)惠，于是和順科技減少了向英達(dá)寶的采購(gòu)，加大了向科納德的采購(gòu)量。與此同時(shí)，2019和順科技自產(chǎn)有色聚酯薄膜比例上升，對(duì)功能性母粒采購(gòu)量上升，進(jìn)而導(dǎo)致該供應(yīng)商進(jìn)入2018年前五大供應(yīng)商之列。和順科技自2015年起開(kāi)始同英達(dá)寶合作，并在其主要業(yè)務(wù)聯(lián)系人創(chuàng)立科納德后繼續(xù)合作，因此，科納德成立后即可成為和順科技的主要供應(yīng)商具有商業(yè)合理性。

然而，經(jīng)《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，和順科技與英達(dá)寶的合作開(kāi)始時(shí)間并非2015年。和順科技上述解釋或“疑點(diǎn)難消”。

據(jù)和順科技簽署日期為2016年10月28日的招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“2016年招股書(shū)”），2013-2014年，和順科技的前五名供應(yīng)商中，均出現(xiàn)了英達(dá)寶的身影；和順科技向英達(dá)寶采購(gòu)金額分別為119.38萬(wàn)元、255.9萬(wàn)元。

這意味著，首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)顯示，和順科技與英達(dá)寶自2015年起合作，為何2016年招股書(shū)披露和順科技與英達(dá)寶在2013-2014年均存在交易，雙方的合作時(shí)間是否早于2015年？即2016年招股書(shū)與2020年招股書(shū)及首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)的信息披露出現(xiàn)矛盾。

另一方面，和順科技保薦機(jī)構(gòu)曾因申報(bào)材料粗糙被證監(jiān)會(huì)問(wèn)詢(xún)，信披質(zhì)量或難辭其咎。

據(jù)招股書(shū)，東興證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東興證券”）為和順科技此次上市的保薦機(jī)構(gòu)。

據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，浙江大勝達(dá)包裝股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大勝達(dá)”）于2020年3月21日發(fā)布了《大勝達(dá)公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)之回復(fù)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“可轉(zhuǎn)債意見(jiàn)回復(fù)”）。

據(jù)可轉(zhuǎn)債意見(jiàn)回復(fù)，大勝達(dá)此次發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的保薦機(jī)構(gòu)為東興證券，證監(jiān)會(huì)要求大勝達(dá)和東興證券全面整改申報(bào)材料存在粗糙的問(wèn)題，并要求東興證券對(duì)是否勤勉盡責(zé)做出說(shuō)明。

那么，和順科技此次申報(bào)信息披露頻現(xiàn)矛盾，而合作的保薦機(jī)構(gòu)東興證券曾因申報(bào)材料粗糙而受到問(wèn)詢(xún)，能否勤勉盡責(zé)？和順科技信披質(zhì)量又能否保證？均不得而知。

此番“闖關(guān)”創(chuàng)業(yè)板，出現(xiàn)多處財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“矛盾”的和順科技，未來(lái)能否在資本市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟？