曾被美團董事長王興視作電動車終局幸存者的“蔚小理”，變了！

選擇跟努力哪個更重要？仁者可能會說努力更重要，因為有付出和回報成正比，但智者卻可能會告訴你選擇要比努力更重要，因為方向錯了再怎么努力也不會到達終點。如今，國內(nèi)造車新勢力的代表“蔚小理”們正在修正自己的方向，確保自己能夠不被提前淘汰。

在“蔚小理”當中，小鵬一定是最勤奮的那一個。2021年，它交付了98155輛汽車，遙遙領先于蔚來和理想。然而，最新的“《財富》中國500強”中卻沒有小鵬的名字。相比之下，交付數(shù)量低于小鵬的蔚來與理想?yún)s成功登榜。那么，是何原因讓最努力的小鵬最終落榜的呢？

眾所周知，“《財富》中國500強”選拔的唯一標準便是企業(yè)營收。因此，小鵬落榜的直接原因便是營收不達標。數(shù)據(jù)顯示，2021年小鵬的總營收為209.88億元，而作為榜單“把門人”的飛鶴去年營收要比小鵬高出近18億元。因此，小鵬落榜也毫無懸念。

值得注意的是，好兄弟蔚來和理想去年的營收分別為361.36億元和270.10億元，要遠高于小鵬。那么，同樣是造車新勢力，又是何種原因讓小鵬營收與友商相差如此之大呢？

對比三家公司的業(yè)績數(shù)據(jù)后，我們發(fā)現(xiàn)小鵬落榜的根源其實在于當初的市場定位。換句話說，小鵬最初努力的方向需要調(diào)整了。

相比于定位高端的蔚來跟理想，小鵬最初的定位錨定了中端市場。與蔚來、理想動輒30萬元以上的起售價比起來，小鵬產(chǎn)品的起售價則集中在17萬元至20萬元價格區(qū)間內(nèi)。以三家最暢銷的車型價格為例，蔚來ES6的起售價為38.6萬元，理想ONE的起售價為34.98萬元，小鵬P7（480KM）的補貼后價格則為23.99萬元。

受益于國家和地方出臺新能源汽車補貼政策，小鵬的中端電動汽車產(chǎn)品也日漸走俏。不過，同蔚來和理想推出的高端電動汽車相比，薄利多銷的小鵬也面臨著毛利潤低的棘手問題。數(shù)據(jù)顯示，2021年“蔚小理”三家企業(yè)的毛利率分別為18.88%、12.50%以及21.32%。不難發(fā)現(xiàn)，小鵬的毛利率要遠遠低于蔚來跟理想。而這也解釋了小鵬為何銷量最多，營收卻遠遠落后于蔚來和理想。

所以，“《財富》中國500強”之所以沒能集齊“蔚小理”，也是因為受到了上述市場變化影響。

事實上，除了明顯掉隊的小鵬之外，蔚來與理想之間的分化也很嚴重。數(shù)據(jù)顯示，2021年蔚來與理想的交付量分別為91429輛和90491輛。僅從交付量數(shù)據(jù)來看，蔚來與理想的差距僅為938輛，如從總營收來看，兩家企業(yè)的差距卻多達91.26億元，近乎差去小鵬2021年總營收的一半。

從兩家企業(yè)的收入結(jié)構(gòu)看，它們營收主要包括汽車銷售和其他收入兩大部分。其中，汽車銷售收入主要是指銷售車輛得到的收入。而其他收入則包羅萬象，除了車輛銷售產(chǎn)生的套餐服務和配件服務收入外，還包括新能源汽車積分銷售收入等。2021年，蔚來的汽車銷售收入為331.70億元，其他收入為29.67億元；理想的汽車銷售收入為261.29億元，其他收入為8.81億元。

不難發(fā)現(xiàn)，雖然蔚來和理想產(chǎn)品定位相近，產(chǎn)品起售價也差不多，但無論是汽車銷售收入，還是其他服務收入，蔚來的吸金能力都要優(yōu)于理想?；蛟S是因為看到了蔚來強大的吸金能力，美國做空機構(gòu)灰熊不久前才針對蔚來發(fā)起了做空。

對于投資者而言，營收并不是衡量企業(yè)優(yōu)劣的重要標準。相比巨額營收造成的浮腫虛胖，投資者更關心企業(yè)是否真的掙到了錢，即企業(yè)取得了多少凈利潤。若這個角度看，理想則是“蔚小理”中凈利表現(xiàn)最好的企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，理想的凈利潤虧損已收窄至3.21億元，是三家企業(yè)中虧損最少的，最有望扭虧為盈的企業(yè)。

在經(jīng)歷多年市場洗禮后，起步相同的“蔚小理”已經(jīng)發(fā)生了分化。一項項財務數(shù)據(jù)的背后，既彰顯著各自的優(yōu)勢，也隱藏著各自的問題?；蛟S“蔚小理”已經(jīng)意識到了各自當前面臨的問題，正在從產(chǎn)品端入手開展積極調(diào)整。

面對毛利率低的產(chǎn)品困局，曾錨定中端市場的小鵬，正通過調(diào)整產(chǎn)品體系，向高端市場進軍。

2021年，小鵬在廣州車展上發(fā)布了新產(chǎn)品G9。作為一款中大型純電SUV，G9也被小鵬寄予了品牌升級的厚望。據(jù)悉，G9不僅將配備小鵬自研的XPILOT4.0輔助駕駛系統(tǒng)，還將搭載公司最新的動力系統(tǒng)，成為小鵬旗下全新的旗艦產(chǎn)品。

雖然G9對外宣稱是50萬內(nèi)最好的SUV，但外界普遍認為它的起售價或定為30萬元。小鵬表示今年三季度G9將正式發(fā)布，同時它還向用戶承諾四季度便能交付。屆時，G9也將成為小鵬和蔚來、理想正面交鋒的重要武器。對小鵬來說，其當務之急便是提升盈利能力，G9作為其打造的新款高端產(chǎn)品，是其走向高端市場的敲門磚，也是其提升盈利能力的關鍵，其重要性可見一斑。

相比向上發(fā)展的小鵬，定位高端的蔚來則選擇了向下發(fā)展。作為現(xiàn)有產(chǎn)品中最廉價的車型，蔚來ET5被外界視作蔚來向下發(fā)展的重要信號。ET5作為一款中斷轎跑，補貼前的售價為32.80萬元，若用戶選擇電池租用服務，僅需25.80萬元便能將其開回家。相比于小鵬的G9，蔚來ET5的步伐要更快一些，后者將于9月正式開啟交付。

不過，蔚來向下無疑要比小鵬向上難度更大。一方面，中端汽車市場早已化為車企廝殺的“血?！?，新入局的車企不僅要面對傳統(tǒng)車企的競爭，還要面對新能源車企的挑戰(zhàn)，承受的競爭壓力可想而知。另一方面，相比于高端市場仰仗的品牌效應，汽車市場越下沉，價格的作用便越明顯。目前，國家新能源汽車補貼政策尚未完全退坡。今后隨著政策調(diào)整，中端市場也可能發(fā)生洗牌。因此，對于向下發(fā)展的蔚來而言，它不僅僅要做好產(chǎn)品，更要玩轉(zhuǎn)市場。

如果說，小鵬跟蔚來的調(diào)整源自對自身和市場的判斷。那么理想的調(diào)整則源自對技術路線的修正。眾所周知，不論是理想的超級單品理想ONE，還是新近發(fā)布的產(chǎn)品理想L9，它們都是增程式電動汽車，而非純電電動汽車。盡管理想憑借著奶爸專屬和家庭用車的產(chǎn)品定位，獲得了消費者的認可，但是無論是從技術發(fā)展角度看，還是從政策引導角度看，純電電動汽車才是發(fā)展的主流。因此，理想必須做出調(diào)整。

理想汽車高層曾向媒體表示，公司計劃在2025年前搭建價格覆蓋20萬元到50萬元的產(chǎn)品體系。其中，價格以10萬元為門檻進行分段，每個價格段至少會推出兩款車型，它們分別為增程式電動車和純電電動車。由此可見，理想目前正在由增程式單腿走路，轉(zhuǎn)變?yōu)樵龀獭⒓冸婋p腿走路。

對于“蔚小理”來說，無論是業(yè)績端的差距，還是市場表現(xiàn)的優(yōu)劣，問題的根源還是源自于各自當初的發(fā)展選擇。如今，他們積極進行調(diào)整，并不是戰(zhàn)略上的改弦易轍，而是一種戰(zhàn)術性的自我修正，參考傳統(tǒng)汽車市場的發(fā)展歷程，汽車市場的終局一定不是贏者通吃，但“蔚小理”要想成為終局的幸存者，就一定要不斷修正方向，在不斷的變化中尋找最適合自己的戰(zhàn)機。