2021年是大宗商品無縫精密鋼管生產(chǎn)廠家市場(chǎng)不平凡的一年，以有色和黑色為代表的工業(yè)品走出了罕見的波瀾壯闊行情。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與受疫情影響導(dǎo)致的階段性供需錯(cuò)配無疑是主要推動(dòng)力。站在當(dāng)下，粗鋼平控后能耗接棒，需求仍顯疲弱，鋼價(jià)該如何運(yùn)行？需求方面，地產(chǎn)融資趨嚴(yán)疊加“三條紅線”，房地產(chǎn)走弱是大概率事件。從銷售—拿地—新開工—施工—竣工等環(huán)節(jié)不難看出，除竣工面積處于回升狀態(tài)外，其他各環(huán)節(jié)都處于下降態(tài)勢(shì)，進(jìn)而形成負(fù)循環(huán)：商品房銷售額下行導(dǎo)致房企資金壓力進(jìn)一步加大，對(duì)新開工構(gòu)成負(fù)面拖累。后期重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)產(chǎn)銷兩端政策是否邊際松動(dòng)。受地方政府隱性債務(wù)影響，加之優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目缺少，地方政府投資動(dòng)力不足，基建投資增速不及預(yù)期，后期仍需財(cái)政發(fā)力，但考慮到基建配套資金融資難問題難緩解，基建投資反彈高度不宜期待過高。以兩年平均增速測(cè)算，若維持目前增速水平，則2021年廣義基建投資增速維持在1%左右。制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，但仍可維持7%以上的正增長，表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，低碳發(fā)展（設(shè)備升級(jí)）、扶持制造業(yè)（貸款傾斜）、對(duì)中小微企業(yè)結(jié)構(gòu)性寬松（央行再貸款）等政策對(duì)穩(wěn)定制造業(yè)投資的支撐不可忽視。不過，上游原料供給收縮導(dǎo)致上下游利潤分配不均，下游加杠桿意愿不強(qiáng)，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速短期也面臨下行壓力。總體來看，鋼材需求改善力度有待觀察，預(yù)計(jì)難有超預(yù)期表現(xiàn)。