經(jīng)濟行為主體與貨幣供給

（一）貨幣當(dāng)局與貨幣供給

貨幣當(dāng)局（或中央銀行）對一國貨幣供給起著重要作用。在典型的、發(fā)達的市場經(jīng)濟條件下，貨幣供給的控制機制是由對兩個環(huán)節(jié)的調(diào)控所構(gòu)成：對基礎(chǔ)貨幣的調(diào)控和對乘數(shù)的調(diào)控。如果說貨幣當(dāng)局對于基礎(chǔ)貨幣還有一定的直接調(diào)控可能，至于對乘數(shù)的調(diào)控則沒有可能直接操縱?？偟膩碚f，在市場經(jīng)濟條件下，對貨幣供給數(shù)量的調(diào)控只能是間接的。一國中央銀行通常使用的政策工具包括公開市場業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)政策和存款準備金制度，相關(guān)內(nèi)容將在第九章做專門討論。

（二）居民持幣行為與貨幣供給

當(dāng)居民普遍增加現(xiàn)金即通貨持有量時，通貨對活期存款的比率C/D ，簡稱作通貨—存款比提高；反之，這個比率會下降。它與貨幣供給量負相關(guān)。對居民持幣行為產(chǎn)生影響，進而對通貨-存款比產(chǎn)生影響的因素主要有四個方面：

1.財富效應(yīng)

當(dāng)一個人的收入或財富大量增加時，通常他持有現(xiàn)金的增長速度會相對降低；反之亦然。這說明，在一般情況下，通貨—存款比與財富和收入的變化成反方向變化。

2.預(yù)期報酬率變動效應(yīng)

居民持有現(xiàn)金的貨幣報酬率為零；儲蓄存款的貨幣報酬率大于零。若只有這兩種金融資產(chǎn)，顯然儲存存款的利率變動與通貨—存款比是負相關(guān)關(guān)系。實際上、在兩者之外還有其他金融資產(chǎn)，如企業(yè)債券、國債等。那么其他資產(chǎn)價格和收益率的變動會迂回的影響通貨—存款比。

3.金融危機

假若出現(xiàn)了銀行信用不穩(wěn)定的苗頭，居民就會大量提取存款，通貨-存款比會因此而增大。

4.非法經(jīng)濟活動

非法經(jīng)濟活動，傾向于用現(xiàn)金進行交易。所以，非法經(jīng)濟活動的規(guī)模與通貨—存款比呈正相關(guān)關(guān)系。