相信很多ACCA學員，都知道，ACCA金融詞匯在考試的重要性。EVA 估值是ACCA考試的知識點嗎？怎么去學習？

EVA 估值是ACCA考試的知識點，學員要重視課程的學習。EVA 估值的知識點學員可以從以下幾點學習：

EVA=Net Operating Profits After Taxes-WACC*Capital ?Employed=(ROIC-WACC)*Capital Employed注意 interest 不考慮，所以 tax 要修正

Value of firm = Value of invested capital + sum of discounted EVA

優(yōu)點：

1. Cost of capital 反映了股東要求的最小回報。所以只要大于 WACC*Capital Employed ?的任何盈余都可以視為股東財富增加。如果債務(wù)持有人收到一個固定的利息，那么多余的價值都將歸于股東。EVA關(guān)注的是創(chuàng)造了股東價值。

2. 資本是為了滿足投資目的，從而創(chuàng)造價值。所以 EVA 考慮到這點，使用了 Caiptal employed 這個概念。

3. EVA 用數(shù)字來衡量績效，如果是正表示股東財富增加。如果用比率的話，則需要設(shè)定不同的目標。

4. EVA 是基于剩余收入價值原則的，因此它是比較容易理解的。EVA 的趨勢將顯示該公司在未來幾年是如何創(chuàng)造價值的。

缺點：

1. EVA 是每年衡量的，較容易人為操作 manipulate。

2. 短期項目可以早贖回本金，即使收益率較低也被選擇。相反，長期且高回報率的項目，因沒有在頭幾年呈現(xiàn)高回報，會被放棄。值關(guān)注每年的 EVA ?會給管理層一個短視的態(tài)度，犧牲了公司長期的成功。所以，關(guān)注 EVA 的長期趨勢，則可以克服這個缺點。

3. EVA 是個絕對值，無法用來比較不同行業(yè)的公司之間的表現(xiàn)。

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