首先，在套利交易中，我們最重要工作是復(fù)制和反向交易，而價(jià)差交易不需要復(fù)制，直接對(duì)兩個(gè)價(jià)格的差進(jìn)行交易，比如股指期貨和滬銅期貨無論如何都不能構(gòu)成套利交易，但這不妨礙我們對(duì)兩者價(jià)格的差進(jìn)行交易。

其次，隨著市場(chǎng)效率的提高，套利交易機(jī)會(huì)將顯著減少，而理論上只要構(gòu)成價(jià)差的兩個(gè)價(jià)格還存在，就存在價(jià)差交易機(jī)會(huì)。

目前香港的股指期貨市場(chǎng)就是如此——期現(xiàn)套利基本消失，但價(jià)差交易仍維持很大的量。

第三，套利交易交易的是實(shí)際資產(chǎn)與復(fù)制資產(chǎn)價(jià)格之間的偏差。

如果價(jià)差偏離持續(xù)增加，我們也可以做價(jià)差偏離擴(kuò)大的交易，比如目前滬深300指數(shù)1003合約和1004合約的價(jià)差為100點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)其會(huì)增大，則可做多價(jià)差。