Uber股價(jià)

在經(jīng)歷了多次劇烈波動(dòng)之后，Uber（UBER）目前的股價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)低于上市時(shí)的42美元。

我們上次研究Uber還是在5月份，當(dāng)時(shí)我們將Uber與Lyft（LYFT）進(jìn)行了比較。但自那以后，Lyft的股價(jià)已經(jīng)下跌了20%以上，而Uber則上漲了30%，這進(jìn)一步加大了兩家公司的估值差異。

Uber股票的核心指標(biāo)

Uber最新一個(gè)季度的業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)了111%。

從上圖可知，Uber本季度的增長(zhǎng)率達(dá)到了82%（主要來(lái)自來(lái)自于17億美元的凈收益）。

調(diào)整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)也在繼續(xù)擴(kuò)大（占到了本季度總預(yù)訂量的1.3%）。

本季度Uber的核心業(yè)務(wù)（打車(chē)）的收入增長(zhǎng)了126%，調(diào)整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)增長(zhǎng)21.7%。

本季度Uber外賣(mài)業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)了43%，整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)為3.7%。

本季度結(jié)束時(shí)，Uber還持有44億美元現(xiàn)金、50億美元股權(quán)和93億美元長(zhǎng)期債務(wù)。

要是在過(guò)去，這肯定是一種不健康的資產(chǎn)負(fù)債表，但隨著Uber現(xiàn)在已經(jīng)從運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生了正的現(xiàn)金流，這種風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消失。

Uber股價(jià)為何會(huì)在8月份上漲？

猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為Uber股價(jià)能在8月份上漲的原因可能是財(cái)報(bào)好于預(yù)期，還有就是，蘋(píng)果（AAPL）股價(jià)上漲的同時(shí)，帶動(dòng)了整體科技股的上漲以及8月初，Uber的長(zhǎng)期股東軟銀已全部出售了Uber的股份，從而消除了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。這三個(gè)原因的綜合作用，最終導(dǎo)致了Uber的股價(jià)在8月份出現(xiàn)了上漲。

Uber的估值過(guò)高嗎？

即使Uber股價(jià)在8月份上漲之后，華爾街分析師仍然看好該股，對(duì)Uber的平均分?jǐn)?shù)為4.59分(滿(mǎn)分為5分)并給予強(qiáng)烈買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

給出的平均目標(biāo)價(jià)為每股47.32美元，這意味著Uber的股價(jià)在未來(lái)還有60%的上漲潛力。

Uber的投資者應(yīng)該注意什么？

在這一點(diǎn)上，有必要從疫情后Uber的轉(zhuǎn)型視角來(lái)看待它。Uber將疫情視為一個(gè)時(shí)機(jī)，并對(duì)其成本結(jié)構(gòu)和優(yōu)先事項(xiàng)進(jìn)行了調(diào)整。

最終的結(jié)果是，Uber的固定成本出現(xiàn)了大幅降低。只要比較一下Uber2019年和疫情后的各項(xiàng)成本就會(huì)發(fā)現(xiàn)，Uber在運(yùn)營(yíng)和支持、研發(fā)、一般和行政方面節(jié)約了大量的成本。

對(duì)Uber股票的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)

長(zhǎng)期來(lái)看，Uber在打車(chē)業(yè)務(wù)方面的息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)率超過(guò)10%，在外賣(mài)業(yè)務(wù)方面的利潤(rùn)率超過(guò)5%(基于總預(yù)訂量)。

這意味著Uber打車(chē)業(yè)務(wù)和外賣(mài)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率分別約為40%和33%(按營(yíng)收計(jì)算)。

在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上上，Uber給出了2024年的目標(biāo)，預(yù)計(jì)總預(yù)訂量將達(dá)到1750億美元，調(diào)整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)將達(dá)到50億美元，這意味著它的復(fù)合營(yíng)收增長(zhǎng)率將達(dá)到25%。

Uber股票是買(mǎi)入、賣(mài)出還是持有?

雖然Uber預(yù)計(jì)到2024年，它的收入將達(dá)到470億美元。但分析師對(duì)Uber的一致性預(yù)測(cè)卻并那么不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)Uber2024年的收入為445億美元。

猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為Uber的凈利潤(rùn)率可以在長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)20%的增長(zhǎng)，雖然遠(yuǎn)低于管理層預(yù)計(jì)的33% - 40%。但按照1.5倍的PEG比率計(jì)算，到2024年Uber的銷(xiāo)售額將達(dá)到4.5倍，相當(dāng)于它的股價(jià)會(huì)達(dá)到101美元（遠(yuǎn)高于目前的股價(jià)），但是股價(jià)能否漲到這個(gè)程度很大程度上還取決于Uber的利潤(rùn)率和增長(zhǎng)率。

而且Uber還會(huì)面臨一些風(fēng)險(xiǎn)。比如，如果再次發(fā)生疫情，它可能會(huì)面臨財(cái)務(wù)困境，尤其是考慮到打車(chē)業(yè)務(wù)仍然是其主要的利潤(rùn)來(lái)源的情況下。另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是競(jìng)爭(zhēng)。Lyft也在繼續(xù)快速增長(zhǎng)，這兩家公司最終都有可能會(huì)在價(jià)格上繼續(xù)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，而這將對(duì)Uber的長(zhǎng)期利潤(rùn)率造成不利影響。

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