閑話《公募基金2011年“十宗罪”》

陳宣章

2012.3.31.《新聞晨報》B4版整版文章《公募基金2011年“十宗罪”》。如此極端討伐公募基金是第一次。“十宗罪”標題：1.基民全年大虧5000億。2.旱澇保收288億元管理費。3.銀行笑納56億元托管費。4.“尾傭”支付超過50億元。5.基金業(yè)績“孩兒臉”。6.基金倉位“反向標”。7.基金經(jīng)理“走馬燈”。8.QDII出海就嗆水。9.新基金“越窮越生”。10.貨幣基金成“遮羞布”。我不知道：這種興師問罪是什么意思？

中國股市早年是大戶時代；接著是券商時代，消滅大戶；后來是基金時代，因為2002年暴跌到998.23點，把券商整得稀里嘩啦。大戶炒股，用的是自己的真金白銀，終究資金有限，斗不過券商；券商炒股，用的是股民的保證金，終究資金是盜用的真金白銀，還不出就只能倒閉被大券商合并；基金炒股，用的是基民的真金白銀，基金經(jīng)理拿的是年薪，與基金業(yè)績無關(guān)?；鸾?jīng)理的任務(wù)就是打壓股市，與散戶作對：1.機構(gòu)“投資（機）者”利用資金量巨大，可以通過暴跌，在低位倒手降低成本贏利；2.機構(gòu)“投資（機）者”可以利用股指期貨在暴跌中直接獲利。3.機構(gòu)“投資（機）者”可以利用上市公司信息誤導進行反向操作。4.機構(gòu)“投資（機）者”可以通過媒體信息誤導進行反向操作。5.基金作為最特殊的機構(gòu)“投資（機）者”，可以不惜工本地打壓股市，用基民的錢砸股民的錢。這是基金時代的最大特點。再加上股改后全流通的原因，基金與大小非聯(lián)合起來，于是股市是熊市，而大小非是牛市。還有一個突飛猛進的IPO，造成了中國股市的世界第一（倒數(shù)）。

股市中“世界第一”非常多：發(fā)展速度“世界第一”；IPO融資“世界第一”，管理層一官員稱：“未來10年，中國股市融資都將保持世界第一”；跌幅“世界第一”，2011年底《東方財富網(wǎng)》熱烈慶?！爸袊墒行芫崾澜绲谝弧保稏|方財富網(wǎng)》稱A股市場是“世界第一殺手”；中國工商銀行市值曾經(jīng)超越花旗銀行成為“世界第一”；公募基金發(fā)展速度“世界第一”；莊家套散戶的本領(lǐng)“世界第一”……索羅斯在世界各地股市攪局，都是滿載而歸，就在香港一敗涂地，中國人的本領(lǐng)“世界第一”。

為什么公募基金經(jīng)理拿年薪，與基金業(yè)績無關(guān)？因為害怕索羅斯之類者來攪局。公募基金有窗口指導“同一指揮”，任何什么“羅斯”都無膽量來攪局。于是，公募基金們就把股民當做什么“羅斯”來對付。所以，股民的對手就是公募基金們的窗口指導者，而公募基金們的武器就是基民的真金白銀。2011年基民大虧5000億，這是必然的。在印花稅半夜大漲為0.3%的次日，整個股市跌停。有幾個公募基金經(jīng)理乘機買進股票，想在排名時出風頭。誰知上面來電話警告：再不砸跌停就開除！出風頭與百萬年薪相比，當然是后者更重要了，于是他們就參加了砸跌停的行列。( 文章閱讀網(wǎng)：www.sanwen.net )

公募基金“第二罪”有點冤枉：管理費是合同規(guī)定的?；鸫筇?000億是罪，怎么收取管理費也是罪呢？公募基金“第三罪”（銀行托管費）更是冤枉：銀行收取基民的托管費，不管是直接收取還是間接收取，公募基金公司何罪之有？公募基金“第四罪”（“尾傭”支付），這是公募基金公司與銷售渠道之間的支付費用。證監(jiān)會明令禁止給銷售渠道獎勵費用。這種明令禁止其實是違反經(jīng)濟規(guī)律的：那個銷售渠道會無償服務(wù)？所以公募基金公司只能改頭換面稱為“客戶服務(wù)費”暗中進行，而證監(jiān)會也就睜一只眼閉一只眼，只當不知道?！拔矀颉敝Ц冻^50億，“‘羊毛出在羊身上’，最終由基民承擔”的說法也是錯誤的。雖然“尾傭”支付也納入公募基金公司虧損的數(shù)字中，如果公募基金公司經(jīng)理不拿年薪，拿業(yè)績提成，踏踏實實為基民贏利（例如：索羅斯的基金公司給他的基民每年贏利20-40%），基民會在乎區(qū)區(qū)50億“尾傭”嗎？像索羅斯的基金公司那樣，還需要別人作為銷售渠道嗎？

公募基金“第五罪”：基金業(yè)績“孩兒臉”。既然公募基金公司經(jīng)理拿年薪，與與基金業(yè)績無關(guān)，他們只是那基民當玩物，基金業(yè)績“孩兒臉”就是必然現(xiàn)象。媒體鼓吹那個基金好，基民買那個基金熱門，這個基金馬上就變臉。一個公募基金公司有好幾個基金，倒來倒去玩基民。每當公募基金成堆發(fā)行時，媒體都會“唱多”，確實是利空。為什么呢？新基金要在規(guī)定期間建倉，必然是它的兄弟基金打壓股價，由新基金吃進。新基金絕不會在高位買進股票的。兄弟基金低價轉(zhuǎn)讓股票給新基金，虧損的是老基民。

公募基金“第六罪”：基金倉位“反向標”。公募基金倉位成為市場走勢“反向標”，這不是“笑柄”，歷來如此。當市場被公募基金拉到高位6124.04點時，媒體還在唱高調(diào)：“要到8000點?！苯又墒写蟮敝?664.93點，套牢股民，也虧損基民，一舉兩得。公募基金怎么會“哭笑不得”呢？基金倉位成為市場走勢“反向標”，也成為股市牛熊的重要指標。這難道難以理解嗎？

公募基金“第六罪”：基金經(jīng)理“走馬燈”?！盎鸾?jīng)理頻頻跳槽，也屢屢遭到基民詬病?！贝嗽挓o理?；裼性捳Z權(quán)嗎？基金虧損嚴重，基民狠基金經(jīng)理，巴不得他滾蛋。但是，基民哪里知道：換湯不換藥。2011年，不到600個公募基金經(jīng)理竟然有200人次基金經(jīng)理變更。他們的去向主要是私募基金。該文章中說，其原因是私募基金薪酬待遇“要高很多”，還有就是工作環(huán)境、考核制度。私募基金薪酬待遇“要高很多”，這是因為私募基金經(jīng)理的薪酬待遇與業(yè)績掛鉤。他們有投資決策的相對自主權(quán)，不用當“傀儡”，不用挨基民指著脊梁骨罵，心情舒暢。公募基金經(jīng)理“人才流失”是必然的，不流失的決不是人才，而是奴才。

公募基金“第八罪”：QDII出海就嗆水。公募基金QDII集體嗆水，而且很悲慘。27只QDII基金平均跌幅20.04%。而且，2011年還新成立20個QDII基金，業(yè)績還是虧損。

以前對蔣介石的評論是“外戰(zhàn)外行，內(nèi)戰(zhàn)內(nèi)行”。其實，“外戰(zhàn)外行，內(nèi)戰(zhàn)內(nèi)行”何止蔣介石一人？柏楊說過：“中國人的窩里斗，可是天下聞名的中國人的重要特性?！薄爸袊俗钅檬值氖莾?nèi)斗?！薄叭魏我粋€華人社會，至少分成三百六十五派，互相想把對方置於死地。”“凡是整中國人最厲害的人不是外國人，而是中國人。凡是出賣中國人的，也不是外國人，而是中國人。凡是陷害中國人的，不是外國人，而是中國人?！薄爸袊说母C里斗，是中國人的劣根性?！?/p>

“外戰(zhàn)外行”是“內(nèi)戰(zhàn)內(nèi)行”的副產(chǎn)品。另外，“外戰(zhàn)外行”也是祖?zhèn)鞯?。?jù)說，慈禧太后有一句名言：“寧贈友邦，勿與家奴！”也有人說：這是剛毅（1834-1900）在清末維新變法運動時期的話：“我家之產(chǎn)業(yè)，寧可以贈之于朋友，而必不畀諸家奴?！保ㄒ娏簡⒊段煨缯冇洝肪硭模┢鋵?，歷代皇帝心里就是這樣想的：造反者就是要顛覆我的皇位，他們是我的家奴。外辱多為牟利，割地賠款只是花錢買平安。

最初義和拳同當時清朝大部份秘密團體一樣，反對滿族統(tǒng)治，以“反清復明”為口號，遭到鎮(zhèn)壓。1898年由義和拳趙三多首次提出“扶清滅洋”。1899年，捐官出身的漢裔旗人毓賢出任山東巡撫，提出“民可用，團應(yīng)撫，匪必剿”，對義和拳采用撫的辦法，將其招安納入民團。其實，清政府是一箭雙雕：即利用洋人剿滅為匪的家奴。

公募基金整股民、基民何等內(nèi)行！可是，“外戰(zhàn)外行”：究竟是真的悲慘嗆水，還是與外商連襠，回扣中飽私囊，誰能說得清楚？反正基民的錢輸了無所謂。

公募基金“第九罪”：新基金“越窮越生”。2011年，新基金發(fā)行如“過江之鯽”，達到211只，相當于2001-2005年之間發(fā)行新基金數(shù)量的總和，致使公募基金接連突破800只、900只整數(shù)大關(guān)。但是，這是公募基金的罪嗎？這在邏輯上說不過去。“越窮越生”罪在母親，嬰兒有何罪？再說，這不是“計劃外生育”，是“計劃內(nèi)生育”，罪在計劃者。誰是計劃者呢？該文章作者避而不談。至于首募規(guī)模大幅下降，那是公募基金在民眾心目中臭名遠揚的結(jié)果。

公募基金“第十罪”：貨幣基金成“遮羞布”。該文章說：“與偏股基金、債券基金不同，貨幣基金僅是一種‘準儲蓄’工具，是資金避險保值的‘避風港’，并不適合作為增值收益的理財工具?！边@不是屁話嗎？偏股基金、債券基金增值收益了嗎？連避險保值都做不到。該文章說：“更為可惡的是，部分基金公司為了年底的規(guī)模排名，均將貨幣基金作為‘幫忙資金’的蓄水池，充大規(guī)模爭取好的規(guī)模排名?！奔热还蓟疠?shù)眠B褲衩也沒有了，找一塊“遮羞布”也是一計?？墒?，“‘幫忙資金’的快進快出，原基金的持有人收益會被攤薄，其收益損失不小，”還是基民倒霉。

既然公募基金有這十大罪狀，“明星基金經(jīng)理”、“股神”王亞偉卻說：“中國經(jīng)濟步入長期良性增長軌道，有賴于通過打破壟斷和降低稅負等手段激發(fā)民間投資信心?！彼€要忽悠基民和股民。

晨報記者陳重博在《“武林盟主”王亞偉的江湖》中說：“有人的地方，就有江湖，基金也是江湖?！彼f：“鼎鼎有名的私募基金經(jīng)理徐翔，他成名的絕招，便是‘一字斷魂刀’。”“著名的海外對沖基金經(jīng)理，約翰·保爾森用的就是一把‘無情劍’?！薄坝械娜藨T用無極，比如公募基金的盟主王亞偉，他的招式，至今無人能夠猜透。”無論是一字斷魂刀、無情劍，還是無極，他們都是操縱股價，屬于違法行為。只是，這種違法行為上面不管，就像股票中的莊家“無莊不惡”，上面睜一只眼閉一只眼，只當不看見。監(jiān)管誰，只有天知道。

《公募基金2011年“十宗罪”》已經(jīng)公布，但是沒有一個公募基金經(jīng)理有罪。有罪的是基民：誰叫你買基金呢？如果3800萬基民統(tǒng)統(tǒng)割肉退出，基金就要被動低價拋股票，股市還要暴跌，公募基金經(jīng)理們就可以“解脫”了：有什么辦法，這是基民之罪。

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